Ущелье Терскол расположено между двумя отрогами Эльбруса, юго-восточным Терскольским и восточным Тегенекли.
Оно было образовано частично благодаря воздействию бурного течения реки, но на его формирование повлияла и вулканическая активность Эльбруса.
С балкарского языка название переводится как «неправильное небольшое ущелье» («терс» — неправильный, «кол» — небольшое ущелье).
Это название появилось от того, что каньон тупиковый и не имеет выхода в другое ущелье.
Над верховьями ущелья нависает ледник Терскол, площадь которого составляет около 7,5 км².
Он является источником нескольких мелких ручьев, которые дают начало реке Терскол.
Чуть ниже ледника находится Терскольский водопад, один из самых красивых в Приэльбрусье.